OpenAI venter negativ fri kontantstrøm på til sammen 278 milliarder dollar frem mot utgangen av 2030, ifølge medieopplysninger. Samtidig skal selskapet planlegge investeringer på rundt 856 milliarder dollar i datakraft og infrastruktur.
OpenAI kan komme til å bruke nær 280 milliarder dollar mer enn selskapet genererer i kontanter frem mot utgangen av 2030.
PYMNTS omtalte søndag opplysningene, som opprinnelig ble rapportert av Financial Times. Avisen skal ha fått innsyn i en presentasjon med OpenAIs økonomiske prognoser. Tallene er dermed basert på medieopplysninger og er ikke offentlig bekreftet av selskapet.
Ifølge prognosene venter OpenAI en samlet negativ fri kontantstrøm på 278 milliarder dollar fra 2026 til og med 2030. Den store kapitalbruken knyttes først og fremst til behovet for datakraft, datasentre og annen infrastruktur som er nødvendig for å utvikle og drive stadig større kunstig intelligens-modeller.
Fri kontantstrøm viser i denne sammenhengen hvor mye penger virksomheten sitter igjen med etter at den løpende driften og nødvendige investeringer er betalt. Negativ fri kontantstrøm betyr derfor ikke nødvendigvis at OpenAI forventer regnskapsmessige tap på nøyaktig samme beløp, men at virksomheten ventes å bruke mer kontanter enn den genererer.
Inntektene skal tidobles
Den omfattende pengebruken kommer samtidig som OpenAI skal vente kraftig inntektsvekst. Ifølge opplysningene Financial Times og PYMNTS viser til, anslår selskapet en omsetning på 36 milliarder dollar i 2026. I 2030 skal inntektene ha økt til rundt 350 milliarder dollar. Det tilsvarer nær en tidobling på fire år.
Samlet skal OpenAI forvente inntekter på rundt 840 milliarder dollar fra 2026 til utgangen av 2030. Til tross for denne veksten regner selskapet med at kostnadene og investeringene vil være enda større. Prognosene illustrerer den uvanlige økonomien i kappløpet om de mest avanserte KI-modellene. Etterspørselen etter tjenestene kan vokse raskt, samtidig som utvikling og drift krever enorme mengder prosessorkraft, energi og datasenterkapasitet.
For OpenAI handler satsingen ikke bare om å trene nye modeller. Selskapet må også ha kapasitet til å betjene et voksende antall brukere, bedrifter og utviklere. Når flere tar tjenestene i bruk, øker inntektsmulighetene, men også behovet for maskinvare og løpende databehandling.
Kan bruke 856 milliarder dollar på datakraft
Den største utgiftsposten skal være datakraft og fysisk infrastruktur. OpenAI anslår ifølge medieopplysningene at selskapet vil bruke rundt 856 milliarder dollar på datakraft og infrastruktur frem mot utgangen av 2030. Dette omfatter kapasiteten som trengs for å utvikle, trene og kjøre selskapets KI-systemer.
Beløpet viser hvor kapitalintensiv den generative KI-bransjen har blitt. Mens tradisjonelle programvareselskaper har kunnet distribuere produkter til nye kunder med relativt begrensede merkostnader, krever avanserte KI-tjenester omfattende maskinvare også etter at modellene er ferdig utviklet.
Hver gang en bruker sender en forespørsel til en KI-tjeneste, må den behandles i et datasenter. Kostnaden ved denne bruken omtales gjerne som inferenskostnaden. Når antall brukere og oppgaver vokser, må selskapene derfor både effektivisere modellene og sikre seg tilgang til flere prosessorer.
OpenAI beskriver selv varig tilgang til datakraft som et strategisk konkurransefortrinn. Selskapet har inngått samarbeid på tvers av flere skyleverandører, brikkeprodusenter og datasenteraktører. Blant samarbeidspartnerne som OpenAI selv har oppgitt, er Microsoft, Oracle, Amazon Web Services, Google Cloud, Nvidia, AMD og Broadcom.
Kan bruke opp kapitalen i 2028
OpenAI hentet i mars inn 122 milliarder dollar i ny kapital. Finansieringsrunden verdsatte selskapet til 852 milliarder dollar etter investeringen.
OpenAI bekreftet selv kapitalinnhentingen og opplyste at blant andre Amazon, Nvidia, SoftBank og Microsoft deltok. Selskapet utvidet samtidig en kredittfasilitet til rundt 4,7 milliarder dollar. Kreditten var ikke trukket da finansieringen ble offentliggjort.
Den økonomiske presentasjonen som Financial Times skal ha sett, antyder imidlertid at OpenAI kan ha brukt opp kapitalen fra finansieringsrunden i løpet av 2028. Dersom prognosen holder, vil selskapet derfor få behov for ytterligere finansiering før virksomheten blir i stand til å dekke investeringene med egne kontantstrømmer.
OpenAI skal allerede være i samtaler om en ny privat kapitalrunde før en mulig børsnotering. Potensielle investorer har ifølge PYMNTS og Financial Times diskutert en verdsettelse på minst 1.200 milliarder dollar. En kilde nær selskapet skal ha opplyst at OpenAI arbeider for en enda høyere verdsettelse. Samtalene skal befinne seg på et tidlig stadium. OpenAI har ikke bekreftet at en ny kapitalrunde vil bli gjennomført.
Sterk vekst fra både forbrukere og bedrifter
OpenAI viser på sin side til rask vekst i omsetning, brukertall og bedriftsmarkedet. Da selskapet presenterte finansieringsrunden i mars, opplyste det at inntektene hadde nådd rundt to milliarder dollar i måneden. Til sammenligning genererte OpenAI én milliard dollar i kvartalet ved utgangen av 2024.
Selskapet oppga samtidig at ChatGPT hadde mer enn 900 millioner ukentlige brukere og over 50 millioner betalende abonnenter. Bedriftsmarkedet utgjorde mer enn 40 prosent av inntektene og var ventet å bli like stort som forbrukermarkedet før utgangen av 2026. Disse tallene viser at OpenAI allerede har bygget en virksomhet med betydelig kommersiell skala. Spørsmålet er om inntektsveksten etter hvert kan overgå veksten i kostnadene.
OpenAI argumenterer for at bedre maskinvare og mer effektive algoritmer vil redusere kostnaden per enhet intelligens. Samtidig skal mer avanserte produkter gjøre det mulig å løse større og mer verdifulle oppgaver, noe som igjen kan øke betalingsviljen blant både bedrifter og privatpersoner.
Selskapets strategi bygger dermed på at investeringene i datakraft skaper bedre modeller, som igjen fører til bedre produkter, flere brukere og høyere inntekter. Hvor raskt denne utviklingen kan gi positiv kontantstrøm, er foreløpig usikkert.
Stor risiko for investorene
OpenAIs kapitalbehov gjør selskapet avhengig av at investorer fortsatt har tro på langsiktig lønnsomhet i generativ kunstig intelligens. En verdsettelse på over 1.200 milliarder dollar vil plassere OpenAI blant verdens aller mest verdifulle selskaper, til tross for at virksomheten fortsatt forventes å bruke betydelig mer kontanter enn den genererer. Investorene må dermed vurdere om den ventede inntektsveksten er tilstrekkelig til å forsvare både pengebruken og verdsettelsen. De må også ta hensyn til konkurransen fra selskaper som Google, Anthropic, Meta og flere kinesiske KI-aktører.
Utviklingen kan påvirkes av lavere priser på KI-tjenester, mer effektive modeller, ny brikketeknologi og økt konkurranse. Dersom kostnaden ved å utvikle og kjøre modellene faller raskere enn ventet, kan OpenAIs økonomi forbedres. Dersom behovet for datakraft fortsetter å vokse raskere enn inntektene, kan kapitalbehovet bli større.
En eventuell børsnotering kan gi OpenAI tilgang til mer kapital, men vil samtidig føre til større krav om finansiell åpenhet og lønnsomhet. Administrerende direktør Sam Altman har ifølge PYMNTS sagt at en børsnotering neppe vil finne sted før 2027.
Sentrale leverandører er også eksponert
OpenAIs investeringsplaner har betydning langt utover selskapet selv. Store leverandører av prosessorer, skytjenester og datasenterkapasitet forventer betydelige inntekter fra KI-utbyggingen.
PYMNTS peker på at teknologiselskaper som Nvidia er sterkt avhengige av at store KI-kunder følger opp sine omfattende avtaler og investeringsplaner. OpenAI opplyser selv at Nvidia fortsatt utgjør fundamentet i selskapets infrastruktur, både for trening av modeller og store deler av den løpende behandlingen av brukerforespørsler.
Dersom OpenAI lykkes med å finansiere planene, kan pengebruken bidra til fortsatt sterk vekst i hele verdikjeden for kunstig intelligens. Dersom selskapet må redusere eller utsette investeringene, kan det også ramme leverandører som har bygget kapasitet i forventning om høy etterspørsel.
De enorme prognosene viser derfor både mulighetene og risikoen i KI-markedet. OpenAI venter at inntektene skal vokse til flere hundre milliarder dollar årlig, men selskapet må samtidig overbevise investorer om å finansiere en av de mest kapitalkrevende teknologisatsingene i historien.
PYMNTS opplyser at nettstedet har bedt OpenAI kommentere prognosene, men ikke mottatt svar. Det gjør at anslagene på 278 milliarder dollar i negativ fri kontantstrøm og 856 milliarder dollar i investeringer fortsatt må behandles som medieopplysninger, ikke som offentlig rapporterte regnskapstall.