Norges Bank signaliserer forsiktig optimisme i ny pengepolitisk rapport, men bedrifter bør fortsatt planlegge for krevende tider. På sitt møte 18. juni besluttet Norges Bank å sette styringsrenten ned fra 4,5 til 4,25 prosent – første rentekutt siden 2021. Inflasjonen er på vei ned, men den økonomiske fremtiden preges fortsatt av internasjonal uro, geopolitiske konflikter og svekkede handelsutsikter. For norske bedrifter betyr det en miks av håp og usikkerhet.
– Bedrifter ser lysere på fremtiden
Rapporten viser at norsk økonomi har overrasket positivt i første halvår. Etter svak utvikling mot slutten av 2024, har aktiviteten i næringslivet økt mer enn ventet. Ifølge Norges Banks regionale nettverk forventer et flertall av bedriftene vekst også gjennom sommeren, spesielt innen tjenesteyting og detaljhandel.
Boliginvesteringene – som har vært i fritt fall siden 2022 – begynner også å ta seg opp igjen. Kombinasjonen av høyere boligpriser og utsikter til lavere rente gir grunn til forsiktig optimisme i byggenæringen.
– Inflasjonen demper seg, men kostnadene henger etter
Den underliggende inflasjonen (KPI-JAE) er nå nede i 2,8 prosent, og den samlede konsumprisveksten ligger på 3,0 prosent. Norges Bank venter at inflasjonen nærmer seg inflasjonsmålet på 2 prosent først mot slutten av 2028.
For små og mellomstore bedrifter betyr dette at kostnadsbildet fortsatt er krevende. Mange har allerede strammet inn, utsatt investeringer og kuttet i bemanning. Lønnsveksten ser riktignok ut til å dempe seg noe (anslått 4,5 % i 2025 mot 5,6 % i fjor), men fortsatt høye energipriser og høye lønnskostnader gjør marginene trange.
– Internasjonal usikkerhet påvirker norsk næringsliv
USAs handelskonflikter og økte tollsatser – på nivå med mellomkrigstiden – skaper uro. Handelspartnernes vekst er justert ned, og Norges Bank vurderer risikoen som betydelig. Økte kostnader på innsatsvarer, redusert eksportdynamikk og mer tilbakeholdne investeringer er mulige konsekvenser.
Samtidig har kronekursen styrket seg noe igjen etter vårens markedsuro, men valutarisiko og uforutsigbare globale forhold gjør det utfordrende å planlegge for eksportrettede virksomheter.
– Hva betyr dette for småbedrifter?
For små- og mellomstore bedrifter innebærer rapporten én ting: Fremtiden er skjør, men ikke mørk. Lavere renter gir håp om økt etterspørsel og investeringsvilje. Men det krever fortsatt nøktern styring, god likviditetskontroll og evne til å tilpasse seg raskt skiftende rammebetingelser.
Norges Bank venter at styringsrenten kan falle videre til under 4 prosent innen utgangen av året, og kanskje ned mot 3 prosent innen 2028. Samtidig ligger bolig- og utlånsrentene an til å følge etter – dog noe tregere.
