Trump-administrasjonen ser på dollarbaserte stablecoins som mer enn en ny betalingsmåte. Digitale valutaer som er knyttet til dollaren, kan også skape etterspørsel etter amerikanske statsobligasjoner og bidra til å bevare dollarens rolle internasjonalt.
Et kraftig salgspress i amerikanske statsobligasjoner gir ny aktualitet til administrasjonens arbeid med stablecoins, skriver finansnettstedet PYMNTS. Tanken er at økt bruk av digitale dollar kan gi både flere brukere av valutaen og flere kjøpere av verdipapirene som utstederne bruker som sikkerhet.
En stablecoin er en digital eiendel som er laget for å holde en stabil verdi, vanligvis ved å være knyttet til en valuta. For en dollarbasert stablecoin er målet at én digital enhet skal kunne innløses for én amerikansk dollar. Utstederen må derfor ha verdier i reserve som kan dekke kravene fra dem som eier myntene.
Det er her amerikanske statsobligasjoner kommer inn. Kortsiktige statsobligasjoner er blant eiendelene som kan brukes som reserver. Dersom markedet for dollarbaserte stablecoins vokser, kan utstederne få behov for å kjøpe flere slike papirer. Hvor stor den ekstra etterspørselen faktisk blir, avhenger blant annet av hvor mye markedet vokser og hvordan utstederne setter sammen reservene sine.
Dollarpolitikk i digital form
Den amerikanske regjeringen har selv knyttet stablecoins til dollarens internasjonale posisjon. Da president Donald Trump undertegnet den såkalte GENIUS Act i juli 2025, sa finansminister Scott Bessent at teknologien kunne styrke dollarens stilling som global reservevaluta og øke etterspørselen etter amerikanske statsobligasjoner.
I august i år gjentok finansdepartementet ambisjonen da det sendte forslag til regler for gjennomføring av loven på høring. Bessent sa at myndighetene ønsket et tydelig regelverk som kunne gi virksomheter grunnlag for å utvikle stablecoins i USA og samtidig befeste dollarens internasjonale rolle. Departementet opplyste da at lovens sentrale krav til hvem som kan utstede betalingsstablecoins, etter planen skal tre i kraft i januar 2027.
PYMNTS beskriver også muligheten for å fremme dollarbaserte stablecoins utenfor USA. En slik satsing ville gjøre digital betalingsinfrastruktur til et virkemiddel i landets økonomiske politikk. Det er foreløpig en beskrivelse av planer og muligheter, ikke dokumentasjon på at stablecoins allerede har styrket dollarens reservevalutastatus.
Strengere krav til utstederne
GENIUS Act etablerer et føderalt rammeverk for betalingsstablecoins. Loven krever at utstedte mynter dekkes fullt ut av godkjente reserveeiendeler. Disse kan blant annet omfatte dollar, bankinnskudd og kortsiktige amerikanske statsobligasjoner. Utstedere skal også offentliggjøre informasjon om reservene.
Kravene er ment å bygge tillit til at eierne kan få tilbake dollarene sine. De betyr samtidig ikke at en stablecoin er det samme som et bankinnskudd eller at den er garantert av amerikanske myndigheter. Det hvite hus opplyser at loven forbyr utstedere å markedsføre myntene som statsgaranterte, offentlig forsikrede eller lovlige betalingsmidler