Utsiktene for amerikansk økonomi har bedret seg etter flere år med svak utvikling i en sentral indikator for konjunkturene. The Conference Boards ledende økonomiske indeks steg i juli, samtidig som veksten over seks måneder ble positiv for første gang på mer enn fire år.
Leading Economic Index, ofte omtalt som LEI, steg med 0,2 prosent i juli og endte på 99,5 poeng. Oppgangen kom etter en revidert nedgang på 0,1 prosent i juni. Fra januar til juli steg indeksen samlet med 0,2 prosent, mot en nedgang på 1,3 prosent i den foregående seksmånedersperioden.
Utviklingen innebærer at seksmånedersveksten i LEI nå er positiv for første gang på over fire år. The Conference Board mener dette peker i retning av moderat økonomisk vekst fremover.
Syv av ti indikatorer trakk opp
LEI består av ti forskjellige indikatorer som til sammen skal gi et tidlig signal om utviklingen i amerikansk økonomi. Indeksen er konstruert for å varsle vendepunkter i konjunkturene rundt syv måneder før de blir tydelige i den bredere økonomien. I juli bidro syv av de ti komponentene positivt. De sterkeste bidragene kom fra utviklingen i nye søknader om arbeidsledighetstrygd og byggetillatelser.
Også renteforskjellen mellom amerikanske statsobligasjoner og sentralbankrenten, kredittindikatorer, nye industriordrer, aksjemarkedet og produsentenes nye ordre på forbruksvarer og materialer bidro positivt. Gjennomsnittlig ukentlig arbeidstid i industrien var uendret. Oppgangen i juli var den fjerde månedlige økningen i løpet av de siste seks månedene.
Forbrukerne er fortsatt bekymret
Det økonomiske bildet er likevel ikke entydig positivt. Forbrukernes forventninger til den økonomiske utviklingen fortsatte å trekke indeksen ned i juli. Også nye ordre på investeringsvarer utenom forsvarssektoren og fly falt. The Conference Board omtaler de svake forbrukerforventningene som en betydelig motvekt til de øvrige positive utviklingstrekkene. Denne effekten ble imidlertid mer enn oppveid av de andre komponentene i indeksen.
Andre målinger peker også på at amerikanske husholdninger fortsatt er forsiktige. PYMNTS viser til at University of Michigans foreløpige indeks for forbrukertillit falt fra 55,2 poeng i juli til 51 poeng i august.
AI investeringer ventes å drive veksten
The Conference Board forventer at amerikansk økonomi vil fortsette å vokse, men peker på at næringslivets investeringer i kunstig intelligens kan bli en særlig viktig vekstmotor. Samtidig kan høye levekostnader legge en demper på privat forbruk, spesielt blant husholdninger med lave og middels inntekter. Organisasjonen holder derfor fast ved prognosen om en realvekst i amerikansk BNP på 1,9 prosent både i 2026 og 2027.
Dermed tegnes et bilde av en økonomi der investeringene kan holde aktiviteten oppe, samtidig som husholdningenes økonomi fortsatt utgjør en risiko.
Også dagens økonomiske aktivitet styrket seg
Det var ikke bare den fremoverskuende indeksen som viste fremgang i juli. The Conference Boards Coincident Economic Index, som skal måle den løpende tilstanden i økonomien, steg med 0,2 prosent til 114,8 poeng. I løpet av seksmånedersperioden fra januar til juli økte indeksen med 0,5 prosent, etter å ha vært uendret de foregående seks månedene.
Indeksen omfatter blant annet sysselsetting, personinntekter uten overføringer, industri og varehandel samt industriproduksjon. Alle komponentene bortsett fra sysselsettingen bidro positivt i juli. Også den etterslepende konjunkturindikatoren steg med 0,2 prosent i juli. Over seks måneder var oppgangen på 0,8 prosent, dobbelt så mye som i den foregående perioden.
Første positive seksmånedersvekst på over fire år
Den mest markante endringen ligger likevel i den ledende indeksen. LEI har gjennom flere år sendt svake signaler om amerikansk økonomi, mens den siste utviklingen viser at stadig flere av komponentene nå beveger seg i positiv retning. The Conference Board understreker at indeksen ikke er en prognose for BNP i seg selv, men et verktøy som samler en rekke indikatorer som historisk har hatt evne til å varsle endringer i konjunkturene.
At seksmånedersveksten nå har blitt positiv etter mer enn fire år, innebærer derfor et tydelig skifte i signalene fra indeksen.
Samtidig viser de svake forbrukerforventningene at den amerikanske økonomien fortsatt står overfor betydelig usikkerhet. Det positive bildet drives i større grad av arbeidsmarkedssignaler, byggeaktivitet, finansielle forhold og investeringer enn av en bred optimisme blant husholdningene.
Utviklingen kan dermed tyde på at amerikansk økonomi går inn i en periode med moderat vekst, men med et fortsatt tydelig skille mellom et relativt investeringssterkt næringsliv og mer pressede forbrukere.