Da SMB Norge Region Oslo og Akershus inviterte til nettverkstreff 29. oktober, var det mange som hadde mer enn vanlig høye forventninger. I en tid preget av økende global uro, fallende industrimpulser og stor usikkerhet i arbeidsmarkedene, var det særlig én stemme deltakerne ventet på: økonom Kari Due-Andresen. Hun leverte en presentasjon som kombinerte tyngde, klarhet og et sjeldent godt overblikk over både global og norsk økonomi. Hennes analyse ga et bilde av en verdensøkonomi som er i kraftig omstilling, og et Norge som fortsatt står sterkt, men som nå møter tydeligere motvind enn tidligere.
Global uro setter tonen for norsk næringsliv
Due-Andresen åpnet bredt, med en analyse av hvordan verdensøkonomien er blitt mer fragmentert. USA har hevet tollsatser til det høyeste nivået siden mellomkrigstiden, noe som har ført til turbulens i internasjonal handel og store endringer i globale varestrømmer. Verdenshandelen, som tidligere utviklet seg i en forholdsvis stabil takt, har de siste årene vist langt større svingninger.
Denne uroens kanskje viktigste konsekvens er at handelsstrømmene nå endres betydelig. Kinas eksport retter seg bort fra USA og inn mot Europa og ASEAN-landene. Det betyr at europeiske markeder – inkludert Norge – møter økende konkurranse fra kinesiske produsenter, samtidig som prispresset globalt dempes av deflatoriske impulser fra Kina. Dette virker direkte inn på alt fra industriproduksjon til marginene i handel og tjenesteyting i Europa.
Svekkede arbeidsmarkeder og finansmarkeder som drar i to retninger
Et viktig poeng i presentasjonen var at både USA og Europa opplever en klar svekkelse i arbeidsmarkedene. Sysselsettingsveksten faller, arbeidsledigheten stiger, og flere indikatorer peker nedover. Dette gir signaler om en global økonomi som bremser, selv om bildet i finansmarkedene kan se annerledes ut.
For samtidig er amerikanske aksjemarkeder nær rekordnivåer, og gullprisene er også på eller nær historiske topper. Denne kombinasjonen – svak realøkonomi og rekordsterke finansmarkeder – peker mot en situasjon der investorer både søker avkastning og trygghet på samme tid. I tillegg kommer den store variasjonen i pengepolitikken mellom vestlige land, der sentralbankene ikke lenger beveger seg synkront. Dette øker usikkerheten og gjør globale kapitalbevegelser vanskeligere å tolke.
Norsk økonomi: Fortsatt sterk – men med svakere motorer
Da blikket vendte hjemover, beskrev Due-Andresen et Norge som lenge har vært preget av høy vekst og sterk motstandskraft, men som nå står overfor en periode der de viktigste drivkreftene svekkes. Olje- og gassnæringen har gjennom mange år gitt økonomien et betydelig løft, og den har fungert som en stabiliserende kraft gjennom global uro. Men denne motoren viser tegn til å miste kraft.
Industrien, varehandelen og deler av tjenestesektoren opplever fallende aktivitet, og flere indikatorer peker på en mer avmålt økonomisk utvikling de neste årene. Samtidig merkes økende usikkerhet i arbeidsmarkedet, der både NAV- og AKU-tall viser en stigning i ledigheten. Det tidligere så sterke sysselsettingsmomentet i Norge avtar nå merkbart.
Nye vekstimpulser: Forsvar, beredskap og maritim sektor
Selv om flere av de tradisjonelle vekstnæringene bremser, pekte Due-Andresen på viktige lyspunkter – særlig knyttet til forsvar, sikkerhet og maritim sektor. Økt geopolitisk spenning og store investeringer i forsvarsevne skaper ny aktivitet i mange deler av næringslivet. Konsulentbransjen melder om økende etterspørsel etter sikkerhets- og beredskapstjenester, og industribedrifter som leverer til forsvarssektoren melder om sterkere ordreinngang, både nasjonalt og internasjonalt.
Samtidig bidrar maritime næringer, som ofte påvirkes positivt av geopolitisk omstilling, med ny vekst. Flere regioner i Norge – blant annet Innlandet – opplever at denne etterspørselen løfter aktiviteten.
Økende offentlig pengebruk gir kortsiktig stabilitet
Et tema som ble viet stor oppmerksomhet, var utviklingen i statens pengebruk. Offentlig sektor utgjør en stadig større del av norsk økonomi, og bruken av oljeinntekter har økt markant. Dette har stabilisert økonomien gjennom uroen i 2023–2025, men det gir også et mer krevende langsiktig bilde dersom privat sektor fortsetter å svekkes mens offentlig etterspørsel vokser.
Store regionale forskjeller i arbeidsmarkedet og boligmarkedet
Oslo-regionen ble trukket frem som et område med tydelige kontraster. Sysselsettingsveksten har flatet ut, og ulike bransjer beveger seg i ulik retning. Helse og enkelte kunnskapsintensive tjenester vokser, mens finans, forsikring og deler av den administrative tjenestesektoren opplever stagnasjon eller fall.
Boligmarkedet viser også store forskjeller. Oslo har hatt sterk prisvekst, mens andre byer viser svakere utvikling. Nyboligsalget er særlig svakt i hovedstadsområdet, noe som påvirker både entreprenører, byggevareleverandører og håndverksbedrifter.
Fremtidsbildet: Moderat vekst og vedvarende pris- og kostnadspress
Due-Andresen avsluttet med å se fremover. Utsiktene viser et Norge som trolig vil oppleve moderat vekst de kommende årene, men der både pris- og lønnsveksten vil bruke tid på å falle tilbake til målnivåer. Norges Bank legger opp til få og gradvise rentekutt, og markedet forventer enda mindre. Det betyr at rentenivået vil forbli høyere enn mange har sett for seg.
For norske SMB-er innebærer dette et økonomisk landskap som krever nøkternhet og tilpasning. Kostnadspresset vil vedvare, etterspørselen kan variere betydelig mellom bransjer, og de regionale forskjellene vil være større enn på lenge.
Kari Due-Andresens presentasjon på nettverkstreffet til SMB Norge Region Oslo og Akershus ga deltakerne et samlet bilde av en økonomi i overgang. Globalt er verden inne i en epoke med handelsvridning, uforutsigbar pengepolitikk og økt geopolitisk spenning. Nasjonalt svekkes de tradisjonelle drivkreftene, mens nye vekstområder vokser frem.
Presentasjonen hennes minnet om at norske bedrifter står midt i et komplekst skifte – men også at mulighetene fremover vil være størst for dem som tilpasser seg raskt, ser de nye trendene og posisjonerer seg der veksten faktisk kommer.